叶回舟站起身来，给大家散了一圈烟，随后自己也点上一支，在吞云吐雾之间说道：
“我们要清楚，老美的基准利率处于5.25到5.5这个范围。
我仔细查阅了一下，他们的惩罚性利率达到了顶格的5.5，当然还有贴现窗口，那主要是针对银行设置的。
哪家银行如果在经营上出现亏损且不够小心，那么当你去敲响贴现窗口寻求帮助时，所获得的利息也是高达5.5%，并且还需要缴纳手续费，呵呵呵！”
老关点头表示认同，接着说道：“此外，正常情况下，美联储的利率是存在一个区间范围的。
对于金库银行而言，虽然通过常规回购便利获得了准备金以及美元准备金，然而利率过高。
它所持有的老美国债大多是好几年前购入的，大概率是在疫情期间购买的那些国债，当时的利率是相当低的。
它所面临的一个难题是，之前持有的资产回报率仅有1%到2%，或者稍微高一点2点多。
而这边临时借来的资金利率却高达5.5%。
这属于典型的以高利息来偿还低利息，这简直是要了命的！
倘若农林持续使用常备回购便利，将会不断增加亏损，哪里能够承受得住这样持续的资金流失。
变相地，美联储就达成了收割的目的。
只是，如今的农林金库，既不想借钱，那么便别无他法，只能大量抛售手中价值630亿美元的国债，当然也包括欧洲主权债。
也就是说，它宁可承受当下真实发生的损失，也不愿意再这样苦苦支撑下去了。
当然，如此一来，我们从事外汇行业最为担心的问题便是，要观察这件事情是否会引发市场的连锁反应。”
老关点了点头，说道：“不过在外汇市场中，我还是更倾向于操作那些条理清晰、规则明确的品种。
那些波动起伏过大的品种，似乎不太适合我这种遵循周期趋势的玩家。”
叶回舟对此表示称赞：“我们在外汇市场里都只是小角色，只进行自己熟悉的趋势操作就好，没有必要去挑战高难度的项目。
据我所统计的资料显示，这个农林金库持有价值23万亿的外国债券，大约相当于1500亿美元。
占据小日子银行持有外国债券总额的20%。
如今它已经公开宣称，要出手大量抛售老美国债了。
我们不妨想一想。
其他的金融机构会作何感想，其他的小日子银行又会有怎样的考虑。
刘同学回答道：“想必他们银行也都面临着相同的问题！”
叶回舟微笑着说道：
“小日子的其他银行看到农林现在打算率先甩卖，这岂不是把我置于水深火热之中吗？
所以，当大家发现，其他银行跑得比你还快。
当然还有小日子的外汇投资领域，这个行业里存在着大量的散户，也就是所谓的渡边夫人们。”
刘同学笑了起来，在此次来到小岛之前，他去了一趟小日子，趁着小日子物价相对较低，渡边夫人需要打工维持家庭生计。
刘同学，纯粹地体验了一回光辉男人的感觉啊！
“实际上，渡边夫人指的就是小日子的家庭主妇，她们不用上班，由老公挣钱养家，手中拥有大量外汇。
那要进行投资的话，肯定会选择老美国债、欧洲国债等等啊！
这边的这些渡边夫人们，应该说已经拥有了几十年在金融市场摸爬滚打的经验，她们一旦看到！
哦，你这个农林中央金库，打算撤离，那我是不是也应该跟着跑呢？
我们都知道，小日子是老美国债的第一大买家。
截至3月底，小日子的投资者总共持有老美国债1.18万亿美元。
眼看着这位大债主准备出逃，老美的银行又将会如何应对呢？
老美银行体系的证券投资组合同样存在着资产浮亏的问题啊！
我昨天晚上查看FdA的报道称，截止到3月底，老美银行体系中持有大量的中长期老美国债，如今浮亏的规模高达5165亿美元。
这个数字相比第一季度又有所增加。
所以当您看到一家银行准备撤离，而且是小日子颇具规模的第五大银行要抛售老美国债的时候。
好了！
难道要让我们强大的美国银行来充当接盘侠吗？”
刘同学笑得前仰后合，说道：“犹大资本可是精明得很，他们才不会做这种傻事呢！”
“是啊，如果真的发生了不可逆转的情况，他们肯定会在第一时间选择撤离，哪管身后是洪水滔天。
所以，这正是市场目前最为担忧的，就是这是否会引发连锁反应？
另外，农林中央金库还持有价值7.4万亿日元的外国cLo债券。
它是全世界在这个领域中的超级玩家。
我们都清楚，所谓由贷款所支持的这种债券，其背后的底层资产是贷款，而且是外国贷款。
并且还是老美的贷款。
那么这里有一个很有趣的问题就是。
金库持有这7.4万亿日元的cLo背后，是否存在老美商业地产的贷款呢？”
老关不假思索地说道：“肯定有，而且估计能占到几万亿元的一大半！毕竟是3A级债券，比我们的国债信誉等级还要高呢！”
叶回舟点了点头，问道：
“那么如果存在这些贷款，由这些贷款所打包生成的，这被称为资产毒垃圾。
农林金库到底持有多少呢？
但是它并没有公布这个数字。
不过我们市场会进行推测，所以一旦农林金库出现问题，它不仅要大量抛售老美国债，紧接着还要抛售cLo债券。”
老关皱了皱眉头问道：“但是在这个相对较小的市场中，它本身就是最大的玩家之一，您又能从哪里找到交易对手来接盘呢？”
叶回舟哈哈一笑，说道：“所以我认为金库现在只是暴露出了一个隐患，实际上它手中还有另一个隐患，那就是cLo尚未被曝光出来。
那么在未来的一段时间里啊！
我会密切关注老美国债市场，还有欧洲的主权债市场，包括cLo市场。
看一看它们能否承受住农林金库这个级别的冲击，不过我觉得难度很大。
所以我才说，今年是大逆转之年！”
刘同学终于见识到了金融专业与非专业之间的差距。
他长叹一口气说道：“我就说，从年初开始就大事不断，黑天鹅四处乱飞。从地缘冲突的角度来看。
老毛子那边的战争对抗在不断加剧，巴以冲突也在迅速蔓延外溢。
真是一个多事之秋啊！”
叶回舟也不禁叹息道。
“在地缘政治方面持续升温，从国际金融的视角来看。
他们如今冻结了老毛子的外汇储备之后，现在又开始直接动用它的收益，这让各个国家感到无比震惊。
因为这等同于完全无视财产权，这可是西方文明立足的根本，就这样被他们彻底打破了！”
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